Moody’s прогнозирует понижение спроса и усиление ценового прессинга на рынке бумаги и картонно-бумажной упаковки

02.03.2012 Кроме того, продолжающаяся нестабильность в экономике и на финансовом рынке зоны евро увеличивает вероятность еще более серьезных рисков снижения прибыли.

В докладе агентства рассматривается три сценария – базовый, пессимистический, и наихудший – в каждый из которых отдельно заложено различающееся по глубине снижение объемов и цен в Европе.

Предлагаемый Moody’s базовый сценарий 2012 года прогнозирует в Европе снижение объемов рынка бумаги на 5%, а рынка бумажной упаковки - на 2%. Он также предвосхищает 3%-ное падение на европейском рынке цен на бумагу, и 5%-ное – на тару из гофрокартона. Базовый сценарий основывается на текущем рейтинге Moody’s.

Предполагается, что большинство компаний-эмитентов надежно сохранят свои текущие позиции в соответствующих рейтинговых категориях. Большинство имеющих рейтинг компаний способны в своих сегодняшних рейтинговых категориях справиться с проблемами текущего экономического цикла, так как их кредитные показатели, как правило, либо соответствуют, либо выше имевшихся у них до спада 2008-09 годов.

В пессимистическом сценарии агентством Moody’s рассматривается эффект от снижения объемов европейского рынка бумаги и рынка картонно-бумажной упаковки, соответственно, на 7% и 4%. В анализ Moody’s также заложено падение на 5% и 10%, соответственно, цен на бумагу и гофрокартон в Европе. Негативная нагрузка на рейтинги отдельных компаний-эмитентов должна возрасти, хотя величина ее будет обуславливаться стратегией компаний в части использования больших денежных остатков. Однако звучит предупреждение, что для некоторых компаний-эмитентов, более серьезное ухудшение экономической среды с большой вероятностью затруднит получение поддержки инвесторов, пишет СБО.

При рассмотрении наихудшего сценария, который весьма маловероятен, Moody’s проанализировала влияние снижения на 11% и 7% объемов, соответственно, рынка бумаги и рынка картонно-бумажной упаковки в Европе. В этот вариант Moody’s также заложила падение европейских цен на бумагу и гофрированную тару на 8% и 15% соответственно. Moody’s заявляет, что при осуществлении этого сценария позиции большинства компаний в их текущих рейтинговых категориях станут слабыми, а для ограниченного их числа возникнет вероятность понижения рейтинга.